【温氏股份】如何看待二次育肥现象？对市场猪价可能有何影响？（2023.03.06，温氏股份投资者关系活动记录表）

　　3月6日，温氏股份发布了最新的投资者关系活动记录表。
　　温氏股份认为：目前我国养猪行业中小散户仍然较多，存在“价高进入，价低退出”的非理性现象，造成产品价格因供给变化大而大幅波动。长期来看，待市场集中度提升至一定水平，大型企业维持一定的市场占有率，市场猪周期有望被熨平，但在市场集中度提升的过程中，市场可能会阶段性处于非理性状态，猪价波动有可能更为剧烈。
　　温氏股份：2023.02.27，投资者关系活动记录表

温氏股份预计今年二三季度猪价有不错表现

　　关于今年的猪价走势预判，温氏股份表示：“从历年猪价的走势来看，春节后一季度是传统的肉类消费淡季，春节前后猪价一般较低，这是季节性因素影响所致，符合往年规律。从历史经验来看，随着天气变暖，猪价一般从4月份开始逐步回升。近期猪价已走出止跌回稳的趋势。从趋势上看，预计二三季度猪价应有不错表现。按照经验，四季度10月份处于秋季，猪价可能维持较好水平。10月份后，猪价呈现缓慢下降态势的可能性较大。”
　　同时，温氏股份还提到：“本轮猪周期猪价高度和走势难以精确判断。行业普遍认为，本轮猪周期从2022年4月开始，2022年10月涨至阶段性14元/斤的高点，变化速度和幅度均超过行业预期。按照历史猪周期表现，一般行业周期高点都会伴随着内外资本疯狂投入的阶段，产能建设和扩张处于非理性状态，但本轮周期尚未出现此种情况。因此，从这个角度来看，本轮周期尚未结束。对公司而言，将坚持做好大生产基础管理，提高核心生产技术指标，逐步增大生产规模，稳定出栏节奏，努力控制成本水平，保持行业竞争优势。”
　　关于公司今年的猪肉出栏目标，温氏股份介绍道：“养猪周期较长，能繁母猪数量基本决定了10个月后肉猪出栏的大致规模。 换句话说，公司2023年出栏的肉猪数量已大致确定。公司可以做的是，努力提升生产成绩指标，如配种分娩率、产保死淘率和上市率等，减少生产过程中的意外死亡和损失。同时，公司努力做好肉猪养殖的增重增效，通过育种等手段提高肉猪均重，可以适当增加肉猪养殖的总体重量。”

温氏股份：二次育肥无异于投机取巧，不利于行业长期高质量可持续发展

　　据温氏股份介绍，二次育肥一般是指行业中较为常见的养殖户购买200斤/头左右的肉猪、再次养2到3个月至300 斤/头左右出栏的行为。“这种行为多以生猪价格波动较大且对后市行情看好为前提，是一种短期的投机和赌博行为。”
　　“去年9月份之后，猪价连续上涨至12元/斤左右较高水平，且部分散养户看好后续市场腌腊需求，市场二次育肥现象较为集中。但去年猪价自10月中下旬最高涨至14元/斤水平后即开始下降，11月底降至11元/斤左右水平，12月底更是降至9元/斤以下。叠加饲料原料价格大幅上涨，养殖难度大大增加，现在回过头来看，去年集中的二次育肥行为多为亏损状态。”温氏股份分析道。

二次育肥是否会持续存在？对市场猪价有何影响？

　　温氏股份认为：“二次育肥只是行业发展的阶段性现象，能否持续主要取决于二次育肥能否获利。若连续几次都无法获利，这种做法自然会被淘汰。目前来看，短期这种做法不会消失，长期是否持续存在难以判断。这种做法无异于投机取巧。如果二次育肥每次都能赚钱，那么购买的二次育肥猪价格自然也会提高，不养殖时资产会有闲置，同时大猪料肉比会随着体重上升边际提高，都会显著提高二次育肥的成本。最关键的是，市场价格波动较大、难以预测。产销两端都无疑提高了二次育肥的风险，最终可能造成巨额亏损。”
　　“选择不同体重的肉猪进行二次育肥对市场猪价影响不同。若二次育肥猪为 200 斤/头以下的猪，对市场而言，短期并不会减少市场供给，因为在正常情况下，此类猪也不应流入消费市场，无非是由A换成B来养，为存量肉猪间养殖主体的调整。若二次育肥猪为正常240斤/头本该出栏的猪，会短暂减少市场供给，对猪价可能会有阶段性的抬升。待肉猪被养到300斤/头，无论二次育肥的是200斤/头还是240斤/头的肉猪，都会小幅增加市场肉量总供给，对市场价格产生影响。” 温氏股份方面表示。