牧原上调2022生猪预计出栏至6200万头，春节需求、价格持续好转，卖出好猪价

　　12月5日晚间，牧原股份（002714）发布公告，结合近期公司生猪生产、销售的变化，公司将2022年生猪预计出栏量区间上调为6100万头-6200万头，高于此前在2021年度报告中披露的出栏量区间5000万头-5600万头。国金证券表示，11月以来，受到政策引导和后市预期等因素的影响，压栏生猪持续出栏，供应端持续增加，出栏体重也已经上涨至130.62公斤/头。目前消费端好转趋势初现，叠加二次育肥出栏压力已经有部分释放，看好春节前生猪价格震荡上行。相关概念股：牧原股份（002714.SZ）、巨星农牧（603477）（603477.SH）、温氏股份（300498）（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）。

　　牧原股份：目前投产10家屠宰厂，投产产能合计2900万头/年；现金流持续改善，复工建设部分养殖项目
　　牧原股份称，出栏量区间上调的主要原因为：1）今年以来公司加强了对生猪养殖各环节的全流程管理，生猪养殖各阶段效率指标均有提升；2）上半年生猪销售结构中仔猪占比较高，上半年为13.09%，7-11月份为5.93%。此外，牧原股份还披露了11月份生猪销售简报。当月，公司销售生猪517.1万头（其中仔猪销售8.8万头），销售收入148.42亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪73.9万头。
　　同日，各大猪企也纷纷发布11月份生猪销售数据。金新农（002548）11月生猪销量合计12.94万头，销售收入合计2.6亿元，生猪销售均价26.30元/Kg（剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为23.63元/Kg），生猪销量、销售收入和销售均价同比变动分别为9.91%、47.98%和46.25%。

　　唐人神（002567）11月生猪销量23.81万头（其中商品猪20.89万头，仔猪2.92万头），销售收入合计5.86亿元，同比上升255.03%。天邦食品（002124）11月份销售商品猪46.02万头（其中仔猪销售15.43万头），销售收入10.31亿元，销售均价25.10元/Kg（商品肥猪均价为23.65元/Kg），环比变动分别为19.36%、28.31%、-12.99%。
　　从能繁母猪存栏数据来看，根据农业农村部数据，10月份全国能繁母猪存栏量4379万头，环比增长0.4%，9月环比增长0.9%；根据涌益咨询数据，10月份全国能繁母猪存栏量环比增长1.7%，9月环比增长1.4%；根据畜牧业协会数据，10月份全国能繁母猪存栏量环比增长0.7%，9月环比增长1.9%。
　　从近期生猪价格方面来看，据中国养猪网数据显示，12月5日，南北多地涨幅达1元/Kg以上，市场情绪升温。其中，全国外三元均价为23.73元/Kg，猪价较昨日上涨了0.25元/Kg，环比下跌10.11%，同比上涨30.10%；全国内三元均价为23.22元/Kg，猪价较昨日上涨了0.20元/Kg，环比下跌11.54%，同比上涨28.93%；全国土杂猪均价为22.65元/Kg，猪价较昨日上涨了0.20元/Kg，环比下跌11.97%，同比上涨28.62%。

　　国金证券表示，受疫情政策缓和以及气温骤降等因素的影响，猪肉消费需求不断增加，目前还未到达年内消费最旺盛的时刻，消费端有望持续好转。目前多家企业估值水平仍处在较低位置，生猪养殖板块配置安全边际较高，随着生猪价格的上涨，短期内可能存在估值修复的机会。展望2023年，根据现有数据来看，养殖户补充能繁母猪积极性一般，能繁母猪存栏量恢复速度较慢，预计明年全年生猪养殖行业处在较好的盈利区间。成本控制优秀和出栏量增速较快的企业有望实现利润端的持续好转，存在长期投资价值。重点推荐：牧原股份：成本领先，出栏量或超预期；温氏股份：资金储备充足，猪鸡共振；巨星农牧。
　　民生证券研报称，生猪迎底部布局良机。其认为，短期来看，上市猪企股价最近两个月下跌较多，可布局旺季反弹。中期来看，生猪养殖板块估值已经处于历史最低水平，可穿越周期布局。